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摘 要

本周汽车板块排行较上周进步但依然靠后，板块投资受到汽车促销、部分地区以旧换新策略暂停的影响。咱们掂量6月下半月需求有望较上半月收复，行业随之参加7-8月淡季，再往后将迎来本年新品蚁集上市阶段，重迭年底前季节性旺销和补贴，行业将迎来旺季。商量汽车行业量价波动以及投资者的担忧，不管追求相对收益如故全齐收益，齐淡薄选股淡化beta、强化alpha，尽量遴选个股特征赫然的方向。

投资淡薄：

投资淡薄详见华创证券参谋所2025年6月15日发布真的认《【华创汽车】汽车行业周报（20250609-20250615）：6月下旬需求有望收复，全年销量预测乐不雅》

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一、数据追踪

4月乘用车批发销量同比增长，环比下滑。4月乘用车批发销量222万辆，同比+11%，环比-10%；狭义乘用车批发销量同比+11%，环比-10%。4月乘用车出口销量43万辆，同比+0.4%，环比+5.0%。4月乘用车零卖销量159万辆，同比+6.0%，环比-14%。经野心，4月库存增多19.7万辆，同比+1.9倍。

5月新势力车企托福量理思环比增长权贵。比亚迪38万辆，同比+15%，环比+0.6%；零跑4.5万辆，同比+1.5倍，环比+9.8%；理思4.1万辆，同比+17%，环比+20%；小鹏托福3.4万辆，同比+2.3倍，环比-4.3%。

5月下旬行业扣头率环比高潮。扣头率7.8%，较上期+0.6PP（5/10），较昨年同时+2.9PP（5/25）。扣头金额11,751元，较上期+1,139元（5/10），较昨年同时+4,761元（5/25）。扣头率变动环比拟大的主流品牌有领克-5.5PP、华晨良马+3.2PP、比亚迪+2.5PP、上汽寰球+2.0PP、北京奔突+0.9PP（相较于5/10）。

放置2025年6月13日，

1) 碳酸锂，2Q25均价6.63万元/吨，同比-37%、环比-13%；最新6.07万元/吨，较上周末+0.83%；

2) 铝，2Q25均价2.01万元/吨，同比-2%、环比-2%；最新2.07万元/吨，较上周末+2.37%；

3) 铜，2Q25均价7.78万元/吨，同比-2%、环比+1%；最新7.87万元/吨，较上周末-0.19% ；

4) 钯，2Q25均价260元/克，同比+0%、环比+1%；最新277元/克，较上周末+3.56%；

5) 铑，2Q25均价0.14万元/克，同比+12%、环比+10%；最新0.14万元/克，较上周末-6.76%；

6) 自然橡胶，2Q25均价1.45万元/吨，同比-0%、环比-16%；最新1.38万元/吨，较上周末+1.47%；

7) 聚氯乙烯PVC，2Q25均价0.49万元/吨，同比-17%、环比-4%；最新0.48万元/吨，较上周末+0.67%；

8) 重度纯碱（未更新），4Q24均价0.16万元/吨，同比-43%、环比-23%；最新0.15万元/吨（2024年12月16日），较2024年12月13日合手平；

9) 冷轧鄙俗薄板，2Q25均价4087元/吨，同比-9%、环比-4%；最新3985元/吨，较2025年5月30日-0.87%；

10) 自然气，2Q25均价0.45万元/吨，同比+5% 、环比+0%；最新0.44万元/吨，较上周末-0.38%；

11) 92#汽油：2025年6月10日最新8.09元/L，较2025年5月31日+1.11%；

12) 95#汽油：2025年6月10日最新8.37元/L，较2025年5月31日+1.10%。

二、行业要闻

1) 6月9日，乘联分会数据深入，5月宇宙乘用车阛阓零卖196万辆，同比增长13.9%，环比增长10%；1-5月宇宙乘用车阛阓零卖累计893.4万辆，同比增长9.5%。

2) 6月11日，中汽协公布数据深入，2025年5月我国汽车产销分辩完成264.9万辆和268.6万辆，环比分辩增长1.1%和3.7%，同比分辩增长11.6%和11.2%；1-5月，汽车产销分辩完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分辩增长12.7%和10.9%。

3) 6月11日，中国汽车能源电板产业立异定约公布数据深入，5月，我国能源电板装车量57.1GWh，环比增长5.5%，同比增长43.1%。

4) 6月13日，祯祥依托星睿AI云能源2.0发布雷神AI电混2.0系统，该系统包含多条工夫道路，其中EM-i电混发动机热效用达47.26%，馈电油耗仅2.49L/100km。

三、阛阓阐发

本周汽车板块涨幅-0.66%，板块排行18/29。本周指数涨幅情况：上证综指-0.25%、沪深300 -0.25%、创业板指+0.22%、恒生指数+0.42%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块-0.66%、零部件-1.97%、乘用车+0.33%、商用车+0.60%、洞开行状-1.66%。

四、风险提醒

宏不雅经济不足预期、地缘政事波动风险、汽车行业销量不足预期、新车上市销量不足预期、原材料价钱波动等。

正文实质详见华创证券参谋所2025年6月15日发布真的认《【华创汽车】汽车行业周报（20250609-20250615）：6月下旬需求有望收复，全年销量预测乐不雅》

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近 期 报 告

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06-13：2024年车企利润池追踪：自主净利大幅增长，好意思系下滑最大

06-10：5月需求小幅收复，新能源渗入率续立异高

05-14：行业紧要事项点评：4月需求防守同比增势，新能源渗入率新高

04-06：新车追踪：4月上海车伸开启新品周期

02-19：分城市零卖追踪：4Q24低线城市策略刺激效用权贵

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小 程 序 二 维 码

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免 责 声 明

具体实质详见华创证券参谋所2025年6月15日发布真的认《【华创汽车】汽车行业周报（20250609-20250615）：6月下旬需求有望收复，全年销量预测乐不雅》

法律声明：

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